高升网 2025年十大美股出炉最强股闪迪大涨577%, 全球最大金矿企业年涨162%, 标普500落后全球, 创2009年以来最大差距

2025年的美国股市在喧嚣与分化中落下帷幕。这一年，市场经历了由关税政策引发的急速暴跌，又在人工智能（AI）热潮的推动下强势反弹。

从涨幅排名前十的美股公司的表现来看，受益于AI数据中心建设热潮，存储企业表现强劲，包揽前四。其中，闪迪科技（SanDisk）全年上涨577%，排名第一。排在其后的三家公司的年涨幅也都超过200%。

纵观整体，标普500指数全年上涨16%，实现连续第三年的两位数增长，不过罕见跑输国际市场。数据显示，剔除美国公司后的MSCI全球指数（MSCIex-USindex）全年上涨约29%。

繁荣的表象之下，是前所未有的市场集中度风险和结构性失衡。国金证券宏观分析师陈瀚学在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时指出，如果剥离AI相关个股，市场整体的健康度可能被高估。

展望2026年，陈瀚学向每经记者表示，2026年美股最大的机遇在于AI叙事能否从基础设施建设转向应用层的商业闭环，而最大风险则在于AI泡沫的“内部熔点”与“外部拐点”。

2025年十大美股：存储企业包揽前四

闪迪大涨577%表现最佳

2025年，美股市场的驱动力发生了显著变化。随着大型云服务提供商向新数据中心投入数十亿美元，这一轮AI交易的受益者已从英伟达等明星公司扩散至数据存储、电力供应、建筑承包等更广泛的产业链环节。

陈瀚学告诉每经记者，2025年的涨幅榜基本反映了美国当前宏观和AI层面的现状：AI资本支出浪潮引发了产业链需求的激增，如存储、设备等板块表现亮眼，但与实体经济相关的传统行业则显得暗淡许多。

存储企业包揽前四，闪迪大涨577%表现最强

在全球竞相建设AI数据中心的浪潮下，存储芯片板块成为2025年最耀眼的明星。

据每经记者梳理标普500指数、纳斯达克100和道琼斯指数公司的表现来看，从西部数据分拆并独立上市的闪迪科技（SanDisk）全年上涨577%，是涨幅最大的美股公司。其如今的地位，正相当于2024年的AppLovin——一家原本名气不大，却引得投资者疯狂追捧的企业。近日，该公司首席执行官戴维・格勒克勒表示，到2026年，数据中心将成为其最大的市场。

排在其后的分别是西部数据（WesternDigital）、美光科技（MicronTechnology）和希捷科技（SeagateTechnology），涨幅分别为280.86%、235.86%、215.78%，均受益于超大规模数据中心对海量、经济高效存储的需求。在2025年第四季度，西部数据的机械硬盘合约价格环比上涨约4%，是八个季度以来的最大涨幅。美光科技现专注于为AI服务器提供高性能内存（HBM），有媒体报道称，谷歌、亚马逊等科技巨头在2025年10月向美光提出了“无上限采购需求”。

这与过去几年形成鲜明对比。作为最初的AI“卖铲人”，英伟达曾长期占据标普500指数顶级股票之列。但英伟达2025年上涨39%，仅为标普500指数第71位表现最佳的股票。

对于涨幅榜前四名均被存储企业包揽的现象，陈瀚学向每经记者指出，AI产业链中芯片商和云服务商率先受益，内存作为关键硬件需求大增，科技巨头为支持AI模型训练而竞相增加资本开支，2025年“AI五巨头”（微软、Meta、亚马逊、谷歌、甲骨文）的资本支出（Capex）同比增长高达72.9%。

陈瀚学补充道，这种由AI驱动的资本开支热潮反映了科技行业向AI高度集中的趋势，但需求过热也导致现金流不足，高度依赖外部融资。

伴随AI芯片的扩产潮，上游的半导体设备行业同样景气度高涨。作为全球三大半导体设备制造商之一，泛林集团（LamResearch）生产的芯片制造设备是晶圆厂的刚需，这也使其成为AI“淘金热”的关键“卖铲人”，公司股价全年上涨135.43%。

而在AI赋能的软件领域，数据分析公司PalantirTechnologies凭借政府和企业订单的激增，股价也实现了133.27%的涨幅。这已是该公司连续第三年实现三位数涨幅。不过该股当前估值已偏高，远期市盈率超180倍，位列标普500估值第三高个股，仅次于特斯拉与华纳兄弟探索公司。

全球最大金矿公司纽蒙特年涨162%

在科技股之外，多个行业也诞生了年度大牛股。

在金融科技领域，零佣金互联网券商Robinhood因散户交易狂潮实现强劲逆袭，全年上涨193.46%，排名第五。Robinhood2025年第三季度盈利同比增长近四倍，反映出小型投资者在股票、期权和加密货币上的交易空前活跃。

一些特定领域的公司也因其独特题材而受到市场追捧。

2025年全球并购交易额达到4.5万亿美元，较前一年增长近50%。在此背景下，拥有华纳影业、HBO等资产的华纳兄弟探索（WarnerBros.Discovery）因其业务拆分或出售的传闻而备受市场关注，股价全年上涨约170.36%，排名第六。

贵金属矿业板块同样表现强势。2025年全球黄金市场呈现强劲上涨态势，伦敦现货黄金全年累计涨幅超64%，一度涨至4550.12美元／盎司的新高点，创下46年来最强年度表现。

充分受益于金价飙升带来的超额利润，全球最大的黄金矿业公司纽蒙特（NewmontCorporation）股价全年上涨162.35%，排名第七。在2025年第三季度，其黄金平均售价为每盎司3539美元，高于去年同期的每盎司2518美元。当季收入达55.2亿美元，每股收益达1.71亿美元，均超预期。

生物医药领域的Insmed公司则因其罕见病药物Brensocatib的研发取得重大进展，被纳入纳斯达克100指数，股价上涨148.63%。

标普年涨16%落后全球

创2009年最大差距

尽管美股在2025年延续牛市，但却罕见地跑输了国际市场。

数据显示，剔除美国公司后的MSCI全球指数（MSCIex-USindex）全年上涨约29%，大幅领先标普500指数16%的涨幅，这是自2009年以来两者最大的差距。

对美国市场高估值、AI泡沫以及贸易政策不确定性的担忧，正促使投资者将目光投向海外。亚洲市场成为资金追逐的焦点之一，MSCI中国指数和香港恒生指数分别上涨了约28%和30%。摩根大通资产管理公司首席全球策略师DavidKelly直言：“当你将美国股票的估值与广泛的国际同行进行比较时，会发现美国市场的昂贵程度尤为突出。”

美股内部的风险同样不容忽视，市场集中度已达到历史高位。以“七巨头”（Magnificent7）为首的10只最大股票市值，已占到标普500指数总市值的近40%。

从数据上看，2025年标普500指数的涨幅中，有高达45%由“七巨头”贡献。若将时间线进一步拉长，可以发现，自2019年以来，“七巨头”上涨了1057%，而剔除“七巨头”的标普493股票仅上涨132%。